Stückmann Podcast Folge 29: Share Deal vs. Asset Deal – Strukturentscheidungen bei Unternehmenstransaktionen
Unternehmenstransaktionen werfen frühzeitig eine zentrale Frage auf: Soll der Verkauf oder Erwerb über einen Share Deal oder einen Asset Deal erfolgen? In dieser Podcastfolge des HLB Stückmann sprechen Juliette Gill und Brigitte Hidding über die wesentlichen Unterschiede zwischen beiden Transaktionsformen. Sie zeigen auf, welche steuerlichen, rechtlichen und wirtschaftlichen Aspekte Käufer und Verkäufer bei der Strukturwahl berücksichtigen sollten und warum diese Entscheidung bereits zu Beginn von Vertragsverhandlungen eine entscheidende Rolle spielt.
to go
Themen aus dem Podcast:
Share Deal oder Asset Deal
Im Rahmen von Unternehmenstransaktionen stellt sich gleich zu Beginn des M&A-Prozesses grundsätzlich die Frage, ob der Verkauf bzw. Kauf des Unternehmens im Share Deal oder im Asset Deal erfolgen soll.
Die strukturelle Entscheidung kann sowohl auf Käufer- als auch auf Verkäuferseite von entscheidender Bedeutung sein.
In unserer heutigen Folge zeigen wir auf, welche jeweiligen Vor- aber ggf. auch Nachteile ein Share bzw. Asset Deal mit sich bringen kann.
Steuerliche Aspekte
Für den Gesellschafter eine Kapitalgesellschaft ist der Share-Deal attraktiv, da grundsätzlich steuerliche Vergünstigungen in Anspruch genommen werden können. Dagegen stellt sich in diesen Fällen der Asset Deal für die Verkäuferseite regelmäßig vorteilhafter dar, weil Abschreibungspotential geschaffen wird.
Zusätzlich gehen wir auf die steuerlichen Auswirkungen ein, wenn eine Personengesellschaft Gegenstand der Transaktion ist, sprechen über die Behandlung von Verlustvorträgen und beleuchten kurz umsatz- und grunderwerbsteuerliche Aspekte.
Rechtliche Aspekte
Ebenso können sich bei der Wahl zwischen einem Share oder Asset Deal erhebliche rechtliche Auswirkungen ergeben. Während im Share Deal im Zweifel alles – und damit auch die Risiken – übergehen, kann beim Asset Deal gezielt ausgewählt werden. Allerdings gestaltet sich der Asset Deal dadurch auch erheblich komplexer.
Frühzeitige Planung ist entscheidend
Die Entscheidung zwischen Share Deal und Asset Deal lässt sich daher nicht pauschal treffen. Steuerliche Effekte, rechtliche Risiken, wirtschaftliche Ziele sowie die jeweilige Verhandlungsposition von Käufer und Verkäufer spielen eine entscheidende Rolle. Aus diesem Grund ist es wichtig, die Struktur einer Transaktion frühzeitig zu analysieren und mögliche Szenarien durchzuspielen. Idealerweise erfolgt diese Prüfung bereits vor ersten Absichtserklärungen oder Vertragsverhandlungen. Nur so lassen sich steuerliche Gestaltungsspielräume optimal nutzen und unerwartete Risiken vermeiden.
